Prosus : jaarresultaten per 31/03/2022

 Update : 13/07/2022

Mijn koersdoel : 35,87€ (-46%)        Koers : 66,26€       Hun koersdoel : 87 (31%)

https://www.prosus.com/                                             NL0013654783

Punten : 1                                                                 

Prosus is een investeerder in consumenten internet toepassingen. 

Zij heeft belangen in Tencent (90%) de andere investeringen (8%) zijn MailRu, Trip.com, online marktplaatsen, fintech en maaltijdbezorgers. De overige 2% is 3,5 mia €.

Prosus noteert in €uro's en registreert in dollar$, voor wie het nog herinnert, de munteenheid van een bananenrepubliek. Het boekjaar sluit af op 31/3.

De omzet steeg met 24% naar 35,6bn$, met als grootste drivers >100%food delivery +54%etail + 36%edtech. Ondanks deze stijging daalde het resultaat met 10%. 

Prosus wordt momenteel bijna volledig gedragen door de resultaten van Tencent. Voorlopig nog niet winstgevend, maar sterk aan belang winnend zijn de belangen in de zoekertjessites, maaltijdbezorging, fintech en e-commerce.

Men wil de koers doen opveren door verkoop aandelen Tencent en inkoop eigen aandelen.

De koersdoelen liggen vrij dicht bijeen en laat nog een stijgingsmarge zien van >50%.

Ik blijf als lange termijn belegger rustig wachten tot de onderwaardering wordt weggewerkt. Dit zal m.i. pas gebeuren als de niet-Tencent beleggingen winst zullen beginnen te genereren.

TR property : jaarresultaten per 31/03/2022

 Update : 12/07/2022

Mijn koersdoel : 433Gbp (18%)          Koers : 366Gbp

https://www.trproperty.com/                GB0009064097

Punten : 11                                          

De beleggingsdoelstelling van TR property is het totale rendement van de aandeelhouders te maximaliseren door te beleggen in de aandelen en effecten van vastgoedbedrijven en vastgoedgerelateerde bedrijven internationaal. TR property streeft ernaar haar doelstelling te bereiken door te beleggen in aandelen en effecten van vastgoedbedrijven en vastgoedgerelateerde bedrijven op internationale basis, hoewel, met een pan-Europese benchmark, het merendeel van de investeringen in dat geografische gebied zal plaatsvinden.

Boekjaar sluit af op 31/3.

KPI's

+ Net asset total return : 21,4% vs. 12,2% benchmarkt (5yrs : 10,3% vs. 5,4%)

+ koers total return +19,9%

- Dividend groei vs. index (RPI) groei : 2,1% vs. 9% (5yrs : 6,7% vs. 3,7%)

- Average discount : 3,3% vs 4,6% (5yrs)
+ On going charges : 0,6% vs 0,63% (5yrs) 

+ net debt : 10,2% vs 16,5% vorig jaar

TRY groeit nog steeds sneller dan de benchmarkt, maar de sector krijgt klappen door stijgende rentes.

De huidige koers en NAV staan op het niveau van 2017. Het dividendrendement was toen 3,2% vs. nu 4,2%. De discount was dezelfde, nml. 3%.

Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 10,5%cagr ; 

  10 jaar geleden had je bijna 6,8%cagr.

Het koersdoel is 18% hoger dan de huidige koers.

Dit aandeel is een mooie spreiding van kwaliteitsaandelen van de vastgoedmarkt in Europa. 

Edinburgh IT : jaarresultaten per 31/03/2022

 Update : 12/07/2022

Mijn koersdoel : 623Gbp (6%)                    Koers : 588Gbp                GB0003052338        

     

Punten : 3                                                     

Edinburgh investeert in UK-aandelen met een lange termijn met als doelstelling :

1. een snellere stijging van de nav dan de FTSE all-share-index

2. een stijging van de dividenden hoger dan de UK-inflatie

Edinburg kan 20% investeren in niet-UK-aandelen.

KPI's 

- NAV +9%    Koers +6%    FTSE all-share-index +9%

+ Discount : 7,7%

+ Gearing : 4,4%

- Dividend -13,4%    CPI +7%

- Ongoing charges : gestegen van 0,43% naar 0,52%

De grootste investeringen zijn : 
7,3%(4,3) RoyalDutch

5,2%     Tesco

5,0%(4,2) AngloAmerican

4,5%(4,1) AstraZeneca

4,4%    BAE systemes

4,3%(4) Unilever

3,7%(4,6) AshteadGroup

3,7% NatWest

3% Electrocomponents & Weir

 

Sector allocatie :

+24%industrials +15%consumptiegoederen +10%consumentengoederen +10%financials +10%basisgoederen +5%HealthCare +5%energie      

Het dividend stijgt al 21 jaar met een gemiddelde van 5%, in de recentere jaren is de stijging 3,3% met als anti-climax de daling van het dividend (het basis dividend bleef stijgen) met 13%. 

Er is een discount van 11% op deze trust, de laatste 5 jaar was de discount bijna 8%.

De huidige koers staat op het niveau van 2013. De nav was toen 4% lager dan nu. Het dividend% was 4% tov 4,3% nu.

Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 2,6%cagr ; 

  10 jaar geleden had je bijna 2,6%cagr. De dividend cagr was in beide gevallen 2,8% en 2,7%

 

Het koersdoel is 6% hoger dan de huidige koers.

Bankers : halfjaarsresultaten per 30/04/2022

 Update : 07/07/2022

Mijn koersdoel : 106Gbp (5%)                                     Koers : 101Gbp

https://www.janushenderson.com/en-gb/investor/product/the-bankers-investment-trust-plc/    GB0000767003

Punten : 7                                                                   

Bankers streeft op de lange termijn naar een vermogensgroei die hoger is dan de FTSE World Index en een dividendgroei die hoger is dan de inflatie, zoals gemeten door de UK Consumer Price Index ('CPI'), door te beleggen in bedrijven die over de hele wereld genoteerd zijn.

Waarom beleggen in bankiers?
+ Een goed gediversifieerd belegging in wereldwijde aandelen op de lange termijn
+ Sterk prestatierecord op lange en korte termijn ten opzichte van zijn benchmark
+ Mede-recordhouder van opeenvolgende jaarlijkse dividendverhogingen (sinds 1967)
+ Toekomstige dividendgroei ondersteund door aanzienlijke inkomstenreserves
+ Lopende kostenratio behoort tot de laagste van actief beheerde aandelenfondsen

Total return performance YoY :

NAV                   +0,8%

FTSE-all share  +6,1%

Koers                 -5,6%

De grootste investeringen zijn : 

    2,4% Amex

    2,3% Microsoft

    2,2% Automatic Data Processing

     2% Otis Worldwide

     2% CME group

   1,8% American Tower

   1,8% Roper Technologies

   1,7% Union Pacific

   1,6% Oracle

   1,6% Visa

Sector allocatie hy (31/10/2021) : 

    19%(19)industrials 
    19%(19,4)financials 
    14,5%(17)consumptiegoederen 
    14,5%(15,5)techologie 
    10%(9)health care 
     8%(7)consumentengoederen    

    3,4%(2,5)energie&utilities

     3%(3)telecommunicatie 
     3%(2,5)immo Het dividend stijgt al sedert 1967, de laatste 21 jaar met een gemiddelde van 6,5%.

De huidige koers staat 11,4%  lager dan 31/10/2021 ;  de nav 10,4%

Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 13,5%cagr ; 

  10 jaar geleden had je bijna 8%cagr.

Het koersdoel is 5% hoger dan de huidige koers.

Deze trust heeft een fantastische trackrecord en staat genoteerd met een discount van 7%.  

Een zeldzaam moment de laatste jaren om met een discount te kopen ??

Toch ben ik grotere voorstander van een trust met een hoger dividendrendement dan deze.

Caledonia : jaarresultaten per 31/3/2022

 Update : 03/07/2022

Mijn koersdoel : 3642Gbp (3%)       Koers : 3535Gbp

https://www.caledonia.com/             GB0001639920

Punten : 7                                        

Geografische spreiding : 35%USA + 16%UK + 16%Channel Isles + 12%Asië + 14%Europa + 7%cash

Sector spreiding : 28%industrials + 19%consumer + 18%financials+ 14%healthcare + 12%techno + 4%energy&materials

Investment pools : 30%beursgenoteerd + 28%private capital + 29%funds + 13%cash

Caledonia investeert in bewezen, goed gemanaged ondernemingen die lange termijn groei combineren met de mogelijkheid om hogere inkomsten te genereren. Doelstellingen : 1. beter doen dan de FTSE all-share performance over 10 jaar - 2. een jaarlijks stijgend dividend - 3. lange termijn horizon

Boekjaar sluit af op 31/3.

Lange termijn doel        3yrs            5yrs          10yrs

+ TR NAV                     13,9%        10,7%        12,2%

+ TR koers                     8,1%          8,1%        11,9%

+ TR FTSE all-share      5,3%          4,7%          7,2%

 

+ stijging dividend met 3%

+ speciaal dividend van 175p

De huidige koers is bijna even hoog als 31/03/2022. We voorzien een bruto dividend van 2% en de koers staat momenteel 30% onder de nav.  

Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 15%cagr ; 

  10 jaar geleden had je bijna 9%cagr.

Mijn koersdoel is 3% hoger dan de huidige koers.

Deze dividend aristocraat (52 jaar) mag nog steeds gekocht worden. De discount staat (in vergelijking met andere jaren) nog altijd 5% hoger. Je krijgt er een dividend betaler bij die ieder jaar zijn dividend verhoogd.

Lindsell Train investment trust plc : jaarresultaten per 31/03/2022

Update : 01/07/2022

Mijn koersdoel : 1159Gbp (13%)                    Koers : 1030Gbp                GB0031977944

https://www.lindselltrain.com/funds/lindsell-train-investment-trust-plc/investment-objective-and-approach.aspx      

Punten : 16

Het totale rendement op lange termijn maximaliseren met een min. doelstelling om de echte koopkracht van Sterling-kapitaal te behouden. Lindsell Train maakt geen gebruik van gearing. Het bedrijf verwacht te beleggen in een geconcentreerde portefeuille van gemiddeld 15 bedrijven.

LTI wijt het slechte presteren aan drie factoren : 

- weinig beleggingen in de techologie sector, de enige directe aandeel is PayPal en die zakte over het voorbij jaar met 52% nadat het het jaar ervoor met 154% was gestegen.

- men vermijdt beleggingen in de energie- en financiële sector, net deze sectoren zijn sterk gestegen anderzijds heeft LTL een grote exposure naar consumenten gedreven aandelen

- de zwakke prestaties van de beleggingen in Lindsell Train ltd en Lindsell Train NorthAmerica fund

Door de zwakke prestaties van Lindsell Train ltd en Lindsell Train NorthAmerica fund zou het kunnen dat het dividend in de toekomst wordt verminderd als de omstandigheden bewerkstelligenen.

KPI's 

 - Total return : NAV -2,3%    Koers -20%    MSCI World Index total return +15,4%

 - vorig jaar een premie 20% ; nu een discount van 0,8%

 - Dividend +6%    UK RPI Inflation : 8,9% 

 - Ongoing charges : 0,82% vs. vorig jaar 0,75%

Land allocatie : 4%Europa 71%UK 25%USA 3%Japan 11%Row 3%cash

Sector allocatie (year end):

54%financials 23%consumptiegoederen  8%communicatie 6% IT 5%industrials      

Aandeel allocatie : (vorig jaar)

43,5%(46)LindsellTrainLtd 

  8,4%(6,8)LondonStock

  7,9%(7)LFLindsellTrainNorthAmerican

  7,3%(5,8)Diageo

  7,1%(5,8)Nintendo

  3,9%(3)RelX

  3,8%(7,4)PayPal

  3,5%(3,6)Unilever

  3,2%(2,6)Mondelez

  3%(2,8)AGBarr 

  2,4% Heineken

  1,6% Finsbury Growth & Income trust

  1,3% Laurent Perrier

  3%cash

De huidige koers staat op het niveau van 2017. Het dividend was toen 2% ; nu 5%. De premie was toen 37% ; nu een discount van 6%

Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 26%cagr ; 

  10 jaar geleden had je 16%cagr. 

LTI stelt zelf zijn dividend in vraag. Het noteert aan een discount van 6% en deze kan m.i. nog verder zakken naar 10%.