Caledonia : jaarresultaten per 31/3/2022

 Update : 03/07/2022

Mijn koersdoel : 3642Gbp (3%)       Koers : 3535Gbp

https://www.caledonia.com/             GB0001639920

Punten : 7                                        

Geografische spreiding : 35%USA + 16%UK + 16%Channel Isles + 12%Asië + 14%Europa + 7%cash

Sector spreiding : 28%industrials + 19%consumer + 18%financials+ 14%healthcare + 12%techno + 4%energy&materials

Investment pools : 30%beursgenoteerd + 28%private capital + 29%funds + 13%cash

Caledonia investeert in bewezen, goed gemanaged ondernemingen die lange termijn groei combineren met de mogelijkheid om hogere inkomsten te genereren. Doelstellingen : 1. beter doen dan de FTSE all-share performance over 10 jaar - 2. een jaarlijks stijgend dividend - 3. lange termijn horizon

Boekjaar sluit af op 31/3.

Lange termijn doel        3yrs            5yrs          10yrs

+ TR NAV                     13,9%        10,7%        12,2%

+ TR koers                     8,1%          8,1%        11,9%

+ TR FTSE all-share      5,3%          4,7%          7,2%

 

+ stijging dividend met 3%

+ speciaal dividend van 175p

De huidige koers is bijna even hoog als 31/03/2022. We voorzien een bruto dividend van 2% en de koers staat momenteel 30% onder de nav.  

Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 15%cagr ; 

  10 jaar geleden had je bijna 9%cagr.

Mijn koersdoel is 3% hoger dan de huidige koers.

Deze dividend aristocraat (52 jaar) mag nog steeds gekocht worden. De discount staat (in vergelijking met andere jaren) nog altijd 5% hoger. Je krijgt er een dividend betaler bij die ieder jaar zijn dividend verhoogd.

Lindsell Train investment trust plc : jaarresultaten per 31/03/2022

Update : 01/07/2022

Mijn koersdoel : 1159Gbp (13%)                    Koers : 1030Gbp                GB0031977944

https://www.lindselltrain.com/funds/lindsell-train-investment-trust-plc/investment-objective-and-approach.aspx      

Punten : 16

Het totale rendement op lange termijn maximaliseren met een min. doelstelling om de echte koopkracht van Sterling-kapitaal te behouden. Lindsell Train maakt geen gebruik van gearing. Het bedrijf verwacht te beleggen in een geconcentreerde portefeuille van gemiddeld 15 bedrijven.

LTI wijt het slechte presteren aan drie factoren : 

- weinig beleggingen in de techologie sector, de enige directe aandeel is PayPal en die zakte over het voorbij jaar met 52% nadat het het jaar ervoor met 154% was gestegen.

- men vermijdt beleggingen in de energie- en financiële sector, net deze sectoren zijn sterk gestegen anderzijds heeft LTL een grote exposure naar consumenten gedreven aandelen

- de zwakke prestaties van de beleggingen in Lindsell Train ltd en Lindsell Train NorthAmerica fund

Door de zwakke prestaties van Lindsell Train ltd en Lindsell Train NorthAmerica fund zou het kunnen dat het dividend in de toekomst wordt verminderd als de omstandigheden bewerkstelligenen.

KPI's 

 - Total return : NAV -2,3%    Koers -20%    MSCI World Index total return +15,4%

 - vorig jaar een premie 20% ; nu een discount van 0,8%

 - Dividend +6%    UK RPI Inflation : 8,9% 

 - Ongoing charges : 0,82% vs. vorig jaar 0,75%

Land allocatie : 4%Europa 71%UK 25%USA 3%Japan 11%Row 3%cash

Sector allocatie (year end):

54%financials 23%consumptiegoederen  8%communicatie 6% IT 5%industrials      

Aandeel allocatie : (vorig jaar)

43,5%(46)LindsellTrainLtd 

  8,4%(6,8)LondonStock

  7,9%(7)LFLindsellTrainNorthAmerican

  7,3%(5,8)Diageo

  7,1%(5,8)Nintendo

  3,9%(3)RelX

  3,8%(7,4)PayPal

  3,5%(3,6)Unilever

  3,2%(2,6)Mondelez

  3%(2,8)AGBarr 

  2,4% Heineken

  1,6% Finsbury Growth & Income trust

  1,3% Laurent Perrier

  3%cash

De huidige koers staat op het niveau van 2017. Het dividend was toen 2% ; nu 5%. De premie was toen 37% ; nu een discount van 6%

Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 26%cagr ; 

  10 jaar geleden had je 16%cagr. 

LTI stelt zelf zijn dividend in vraag. Het noteert aan een discount van 6% en deze kan m.i. nog verder zakken naar 10%. 

Grifols : AGM en investor day 30/06/2022

 Update : 30/06/2022

Mijn koersdoel : 20€ (14%)            Koers : 18,1€            Hun koersdoel : 25 (40%)

https://www.grifols.com/en/           ES0171996087

Punten : 3                                       Status : verkopen bij opflakkering

Grifols is verdeeld in 4 divisies : 77%bioscience + 16%diagnostic + 3%hospital en 5%bio supplies ; regionaal : 64% USA&Canada + 18%EU + 18%ROW 

AVI global trust : halfjaarsresultaten per 31/03/2022

Update : 26/06/2022

Mijn koersdoel : 193Gbp (8%)          Koers : 180Gbp

https://www.aviglobal.co.uk/             GB0001335081

Punten : 6                                         Status : houden

AVI zoekt 

- ondernemingen die ondergewaardeerd zijn tov. hun nav

- hoge kwaliteits ondernemingen met sterke potentiële groei

- ondernemingen met een groei potentie door een keerpunt in de marktsentiment tov de onderneming, lage economische waarde

Geografische spreiding : 24%Europa + 28%Japan + 12%Asië + 23%USA + 7%Latam,Africa,Em.Europa + 6%UK

Sector spreiding : 27% closed-end funds + 43% holdings + 30% special situations

Avi Global Investment trust vnl. gepositioneerd in  9%PershingSquare + 6,6%Exor + 6,2%AkerASA + 6,1% OakleyCapital + 5,8%ThirdPoint + 5,5%KKR + 5,4%Sony + 5,3%FondulProperties  + 4,2%ChristianDior 

Per 31/03/2022

Total return : NAV +1,3% → MSCI all country world ex-US -1,4%

Koers total return : -1,2%

10 years Total return NAV : 11,3% op jaarbasis → MSCI all country world ex-US 9%

Discount 9,1% vs 7,7%yoy

Expense ratio : 0,87% vs 0,84%yoy

Men gebruikt aankoop eigen aandelen om de discount gelijk te houden.

De huidige koers is 12% lager dan 30/09/2021, de nav is in dezelfde periode met bijna 9% gedaald. 

Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 14,5%cagr ; 

  10 jaar geleden had je 8%cagr.

Mijn koersdoel 12% hoger dan de huidige koers.

Al 28 jaar is het dividend niet verlaagd. De nav is 9% gezakt onder het niveau van 30/9. De discount van 11%, ligt in lijn met de historische gemiddelde. Correct gewaardeerd, bij een verzwakking van de koers is dit altijd een aandeel om op te pikken. De nav houdt goed stand in deze beer-markt. Bij daling onder de 180GBx zou ik kopen. 

De cijfermatige info : https://docs.google.com/spreadsheets/Jamo

Retail Estates : jaarresultaten per 31/03/2022

Update : 08/06/2022

Mijn koersdoel : 74,36(2%)              Koers : 73,1€           Hun koersdoel : 76,33(4%)

http://www.retailestates.com/en          BE0003720340

Punten : 8                                            Status : kopen onder koersdoel

Retail Estates nv belegt hoofdzakelijk in Belgisch winkelvastgoed gelegen aan de rand van woonkernen of invalswegen naar stedelijke centra.

De resultaat van het boekjaar 2020-21 en de bezettingsgraad overtreffen de pré-covid-periode. 

De koers van het aandeel staat nog steeds op het niveau van 2014. Het dividend was toen 3,1€, nu 4,6€ of 6,4% bruto. De wpa was 6% ; nu 7,7%. 

Had je Retail Estates 5 jaar geleden gekocht heb je een totaal rendement cagr van 1,5%,

  op 10 jaar had je 6%

De resultaten hebben zitten terug op pré-Covid-niveau. De vooruitzichten blijven goed. Koopwaardig onder mijn koersdoel. Dividend lovers kunnen nu al kopen.

Vorige updates

04/06/2021 : kopen onder koersdoel 66,93 of dividend lovers aan koers 70,9€

HiCL : jaarresultaten per 31/03/2022

 Update : 08/06/2022

Mijn koersdoel : 183 GBx (2%)   Koers : 180GBx    Hun koersdoel : 183GBx(2%)

https://www.hicl.com/                       GB00B0T4LH64

Punten : 5                                          Status : houden

HiCL is een infrastructuur co voor de publieke en de private sector. 

Sectoren : (vorig jaar)

transport 32% (30)

gezondheid 27%(29)

educatie 14%(16)

energie 12%(10)

accomodaties 10%(11)

brandweer&politie 5%(5)

Geografisch : 73% UK + 18% EU + 9% North America

Markt segment : 66% PublicPrivatePartnership + 22% demand-based assets + 12% regulated assets

PPP zijn lange termijn contracten tussen de publieke en de private sector om essentiële publieke infrastructuur mogelijk te maken. vb scholen

Demand-based zijn vraag afhankelijke infrastructuur zoals een tolweg.

Regulated assets zijn activa om de transmissie mogelijk te maken van windpark als ook de investering in Affinity Water (de waterleiding maatschappij in de UK).

Red Electrica : jaarresultaten 2021

 Update : 06/06/2022

Mijn koersdoel : 19,46€ (2%)      Koers : 19,03€         Hun koersdoel : 17,35 (-9%)

https://www.ree.es/es/                                                  ES0173093024

Punten : 9                                                                     Status : houden

Red Electrica de Espana is een infrastructuur maatschappij die enkel electriciteit transporteert en netwerken onderhoud. De omzet is 85% electriciteit + 15%telecom en komt voor 95% uit Spanje.

De omzet en ebitda zakken naar 1983mio€ (-2%) en 1499mio€ (-4%). Het netto resultaat steeg met 10% naar 681mio door het verbeterde financieel resultaat en de positieve inbreng van Hispasat en Argo. De netto financiële schulden zakten naar 5648mio met 8% door lagere investeringen. De financiële kosten zakten van 1,74% naar 1,52%. De operationele cash flow zakte met 2,1%. NetDebt/Ebitda bleef op 3,8x.

Target 2021-2025
Dividend : 1€pa voor 2021/22 ; min. 0,8€pa  voor 2023-2025 
Ebitda marge : 70%  /  NetDebt/Ebitda < 5x

Het aandeel staat op het niveau van 2015. Het dividendrendement was toen 4,2% ; nu 5,3%. Het wpa-rendement was toen 1,5% ; nu 6,6%.

Had je REE 5 jaar geleden gekocht heb je een totaal rendement cagr van 2% 

      op 10 jaar heb je 8% (dividendrendement was 2,8% en 3,6%)

Dit aandeel koop je enkel voor het dividendrendement dat voor 2022 op 5,3% staat. Het business plan voor de komende jaren is niet vrij ambitieus, maar de dividenden werden voor de komende jaren wel al vastgelegd en zal een vol procent zakken naar 4,2%. 

De cijfermatige info : https://docs.google.com/spreadsheets/Jamo