Abrdn Asian income fund ltd : jaarresultaten 2021

 Update : 25/04/2022

Mijn koersdoel : 238Gbp (8%)                   Koers : 221Gbp                       GB00B0P6J834 

https://www.asian-income.co.uk/

Punten : 5                                                 Status : kopen

Abrdn (Aberdeen) Asian income fund ltd kijkt eerst naar kwaliteit en pas dan naar de prijs. De kwaliteit wordt afgetoest aan :

    - het management

    - de business

    - de balans

    - corporate governance

KPI's 

 + TR NAV +11%    Koers +5,2%    Benchmark +8,1% (Msci AC Asia Pacific ex Japan High div. yield)

 + Discount : 12,1%

 - Dividend +4,1%   

 + Ongoing charges : 1,01%

 + Gearing 9,6% (10 à 20%)

Equity allocatie : 

    7,9%TSMC (%) halfgeleiders

    7,2%Samsung (%) geheugenchips

    3,7%AusNet services (%) Australië electriciteits- en gas co

    3,4%DBS () Singapore bank

    3,4%Oversea-Chinese banking co (%) Singapore bank

    3,0%Momo (%) online retailer Taiwan

    3,0%Venture (%) techno

    2,8%BHP(%) Anglo-Australië mijn

    2,5%Infosys (%) software ontwikkelaar

    2,1%Taiwan Mobile (%) telco Taiwan

Sector allocatie : 

    26%technologie (21%)

    23%financials (17%)

    14%real estate (16%)

     8% telecom (14%)

     7%Industrials (11%)

     6%ConsumerDiscretionary (6%)

     6% utilities (8%)

     6%basicMaterials (4%)

Geografische allocatie

    20% Taiwan (17%)

    19% Australië (16%)

    17% Singapore (15%)

    10% China (12%)

      9% Zuid Korea (14%)

      7% India (5%)

      7% Thailand (6%)

      4% Nieuw Zeeland (5%)

      4% Hong Kong (4%)

      2% Japan (2%)

      1% Indonesië (1%)

Het dividend stijgt al 17jaar met een gemiddelde van 4%, in de recentere jaren is de stijging 2% 

Er is een discount van 13% op deze trust, de laatste 5 jaar was er een discount van 7%, in het verleden was dit gemiddeld 6%. 

De huidige koers is 5% lager dan eind 2021.

Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 5,7%cagr ; 

  10 jaar geleden had je 4,1%cagr. 

Het koersdoel is 8% hoger dan de huidige koers.

Abrdn Asian income investeert in Asië/Pacific zonder zich specifiek te focussen op een index waardoor er grotere posities in aandelen kunnen worden genomen. Koopwaardig.

De cijfermatige info : https://docs.google.com/spreadsheets/Jamo

Mercantile Investment Trust plc : jaarresultaten per 31/01/2022

 Update : 25/04/2022

Mijn koersdoel : 242Gbp (15%)                   Koers : 210,8Gbp                        GB00BF4JDH58

https://am.jpmorgan.com/gb/en/asset-management/gim/per/products/d/the-mercantile-investment-trust-plc-ordinary-shares-gb00bf4jdh58?

Punten : 5                                                 Status : Houden

De Mercantile Investment Trust plc zoekt naar Britse middelgrote en kleinere bedrijven van hoge kwaliteit buiten de FTSE 100 om een portefeuille van aandelen op te bouwen die duidelijke en aantrekkelijke kansen bieden voor toekomstige groei. Onze focus op kwaliteitsbedrijven met sterke cashflows helpt ook om een aantrekkelijk inkomen voor aandeelhouders te genereren, met de mogelijkheid om de jaarlijkse dividendgroei boven de inflatie te richten.

KPI's 

 + TR NAV +15%    Koers +5,6%    Benchmark +13,4% (FTSE All-Share ex FTSE 100, ex Inv Companies)

 + Discount : 9,7%

 - Dividend +3%   

 + Ongoing charges : 0,45%

 + Gearing 12,1% (10 à 20%)

Equity allocatie : 

    4,4%Watches of Switzerland (2,1%) luxury horloges

    3,5%Future (1,4%) media co

    3,2%Intermediate Capital (3,2%) private asset management

    3,1%IMI (-) ingenieurs co

    3,1%Softcat (3,1%) techno

    2,9%Bellway (3,1%) project ontwikkelaar

    2,7%Dunelm Group (2%) huishoudtoestellen

    2,5%Electrocomponents (2,5%) electronische producten

    2,5%Computacenter (2,8%) IT diensten

    2,4%Inchcape (1,7%) verdeler luxe wagens

Sector allocatie : 

    33%ConsumerDiscretionary (33%)

    28%Industrials (24%)

    11%technologie (11%)

    17%financials (14%)

     6%consumerStaplers (7%)

     4%basicMaterials (7%)

Het dividend stijgt al 24 jaar met een gemiddelde van 4,8%, in de recentere jaren is de stijging 3% 

Er is een discount van 15% op deze trust, de laatste 5 jaar was er een discount van 12%, in het verleden was dit gemiddeld 12%. 

De huidige koers is 14% lager dan eind 01/2022 en staat op het niveau van 2017. Het dividend was toen 2,5% vs. nu 3,4% ; de discount was toen 13% vs. nu 15%.

Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 8,7%cagr ; 

  10 jaar geleden had je bijna 5,4%cagr. 

Het koersdoel is 15% hoger dan de huidige koers.

Mercantile investeert vnl. in de UK. De nav heeft de laatste jaren wat up en downs gekend, net als de groei van het dividend. Ik zou het aandeel momenteel niet kopen.

De cijfermatige info : https://docs.google.com/spreadsheets/Jamo

GCP Infra : halfjaarsresultaten 2021/22

 Update : 25/04/2022

Mijn koersdoel : 137Gbp (14%)            Koers : 119,6Gbp           Hun koersdoel : 115 (-4%)

//www.graviscapital.com/funds/gcp-infra/about#the-fund         JE00B6173J15

Punten : 0                                            Status : bijkopen op zwakke dagen, enkel voor het dividend

GCP Infra is een investeringsbedrijf. Haar doel is lange termijn dividenden en behoud van het kapitaal te voorzien door te investering in infrastructuur schulden en in bedrijven met lange termijn voorspelbare cashflows.

24% PFI (financiering van de publieke sector door de private sector)
14% supported living (sociale huisvesting)

Projecten ivm. hernieuwbare energie

    21% zonne energie

    19% wind energie

    11% biomassa

     8% biogas 
    

49 infrastructuur leningen met een gemiddelde leeftijd van 12 jaar

44% is inflatie verzekerd

Boekjaar eindigt op 30/09

De NAV per 31/03 is met 5,57pence gestegen naar 112,75 (vgl. met 31/12). 

      4pence door de stijging van de electriciteitsprijzen

      2pence door de stijging van de inflatie

   -0,9pence door oa. de afwaardering van een biomass fabriek

De koers van het aandeel noteert op het niveau van 2015. Het dividend per aandeel stond toen 46,3% nu 6,5% ; nu 5,9%.  De nav staat nu 5pence hoger.

Mijn inschatte koersdoel is 14% hoger dan de huidige koers, hun schatten de koers 4% lager in.

Kocht je dit aandeel 5 jaar geleden, dan realiseerde je een totaal rendement van 3,1% per jaar ; 

10 jaar : 4,9%

Met -1 punten is dit een aandeel die als een obligatie kan bekeken worden, met dit voordeel dat stijgende energie en inflatie de winst van dit aandeel omhoog duwen.

MBB : jaarresultaten 2021

 Update : 08/04/2022

Mijn koersdoel : 94,3€ (-23%)        Koers : 121,8€           Hun koersdoel : 149 (22%)

https://www.mbb.com/en.html       DE000A0ETBQ4

Punten : 11                                      Status : kopen bij terugval

Als middelgroot familiebedrijf genereert MBB uitzonderlijke omzet- en waardegroei dankzij Duitse technologische en technische expertise. 

MBB investeert in entiteiten die een deel of de hele operatie willen verkopen, als onderdeel van een opvolgingsproces; het verkopen van een onderafdeling of een gelieerde entiteit die niet langer deel uitmaakt van de kernactiviteiten van de organisatie en het zoeken naar een management buy-out of buy-in. Het richt zich op investeringen in bedrijven met een omzet van 10 miljoen euro en meer.

De omzet van 680mio was 1,3% lager dan vorig jaar en verdeelt zich als volgt 

  + 53% Services en infrastructuur (DTS, Friedrich Vorwerk)

  + 36% technologie (Aumann, Delignit, OBO) 

  + 11% consumenten (Hanke, CT formpolster)

, waarvan 94% in Europa.

De Ebitda zakte van 12,5% naar 11,7% of 55,8mio

Forecast 2022 : een omzet van 740mio met een 10% ebitda-marge.

De koers van het aandeel staat 11,6% lager dan eind vorig jaar.

Had je MBB 5 jaar geleden gekocht heb je een totaal rendement cagr van 12,3%,

  op 10 jaar had je 21,6%

Mijn koersdoel is 23% lager dan de koers, hun verwachten een stijging met 22%. Zeer moeilijk in te schatten koersdoel omdat veel afhangt van de timing van exits. Mijn koersdoel wordt naar beneden getrokken door de dividenden en wpa.

Met 9punten is MBB een aandeel die al jaren krachtig groeit. Gestaag hogere dividenden die soms fors worden opgetrokken. Bij een terugval naar mijn koersdoel zou ik kopen.

De cijfermatige info : https://docs.google.com/spreadsheets/Jamo

Hal Trust : jaarresultaten 2021

 Update : 08/04/2022

Mijn koersdoel : 143,4€ (3%)            Koers : 138,8€                Hun koersdoel : 147 (6%)

http://www.halholding.com/              BMG455841020

Punten : 7                                           Status : houden

De strategie van Hal is belangen te nemen in bedrijven met als doel de vergroting van de aandeelhouderswaarde op lange termijn.

Investeringsmaatschappij vnl. gepositioneerd in : 22%Vopak, 10%Boskalis, 4%SBM Offshore, 1%Safilo. 

De niet-beursgenoteerde deelnemingen vertegenwoordigen 25% van de nav.

Het dividend wordt ieder jaar in januari bepaald. Het bedraagt 4% van de gemiddelde koers van december.

www.holdingtracker.com/hal/

BBGI : jaarresultaten 2021

 Update : 05/04/2022

Mijn koersdoel : 169Gbp (-3%)         Koers : 174Gbp                    

http://www.bb-gi.com/                        LU0686550053

Punten : 4                                          Status : houden of bijkopen voor het dividend

BGI global infrastructure is een gespreide sociale infrastructuur onderneming. De portfolio bestaat uit lange termijn laag risico investeringen die zorgen voor een voorspelbare cash flow met progressieve dividenden groei en attractieve returns.

Geografische spreiding : 38%Canada + 31%UK + 12% Australië + 10% Europa + 9% USA

Sector spreiding : 50% transport + 22% gezondheid + 14% justitie + 10% onderwijs + 3% sociale huisvesting

KPI

= Progressieve groei op lange term van het dividend pa, % stijging is aan het dalen

+ Positieve groei van de NAV pa met 2% op de lange termijn

+ 7% to 8% on IPO uitgifteprijs → 10,4% → laagste % in vijf jaar

+ lopende kosten 0,86% → laagste % in vijf jaar

+ cash dividend cover >1% → 1,31x

+ beperken van het herfinancieringsrisico → 6% van de portfolio 

+ > 98% beschikbaarheid van activa → bereikt

+ nieuw aankopen < 25% van de portfolio → 11% Ohio River Bridge is de grootste investering

HDe huidige koers is op het niveau van 2020/21.

 

Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 4,9%cagr : op 10 jaar had je 6,9%.

Mijn koersdoel is 3% lager dan de huidige koers.

Al 9 jaar is het dividend stijgend. Dit aandeel noteert met een stijgende premie en een dividend van 4,3%.

Liefhebbers van stabiel hogere dividenden mogen nog altijd instappen onder mijn koersdoel.

De cijfermatige info : https://docs.google.com/spreadsheets/Jamo

INPP : jaarresultaten 2021

 Update : 04/04/2022

Mijn koersdoel : 168GBp (-2%)       Koers : 172GBp        Hun koersdoel : 165 (-4%)

https://www.internationalpublicpartnerships.com/     GB00B188SR50

Punten : 4                                                                    Status : kopen onder koersdoel

                                                                                                    (dividend lange termijn)

INPP is een infrastructuur co voor de publieke en de sociale sector, met volgende doelen :

+ Veerkrachtige, aan de inflatie gekoppelde cash flows

+ focus op voorspelbare dividenden

+ Voornamelijk gereguleerd of contractuele overheid gedekte kasstromen

+ Investeringen worden gespreid door beide sector en geografie

+ Lage correlatie met andere activa klassen

+ Investeren in defensief infrastructuuractiva die essentiële openbare diensten aanbieden

Sectoren : 22%energie + 21%transport + 18%educatie + 15%gas + 9%afvalwater + 4%gezondheid + 2%rechtbanken + 3%militaire infra + 2%digital + 4%andere infra

Geografisch : 75% UK + 8% Australië + 7% België + 4%Duitsland + 3% USA + 2% Canada + 1% Ierland

Sofina : jaarresultaten 2021

 Update : 04/04/2022

Mijn koersdoel : 260€ (-22%)         Koers : 331,6€                    Hun koersdoel : 381€(15%)

http://www.sofina.be/nl/                  BE0003717312

Punten : 8                                        Status : verkopen 

Sofina’s investeringsfilosofie gaat uit van de opvatting dat sectorkennis bijdraagt tot de waarde die de investeerder toevoegt. In overeenstemming met dit leidend principe zal het Fonds de klemtoon leggen op thema’s die tot de kern van Sofina’s activiteiten behoren, zoals consumptiegoederen en detailhandel, onderwijs, digitale transformatie en gezondheidszorg.

3 investeringsstijlen → verschuiving van de minderheidsinvesteringen weg blijft voortduren
    34% minderheidsinvesteringen op lange termijn (hoofdzakelijk Europa)

        34% overige

        26% onderwijs

        23% consumptiegoederen en detailhandel

        12% gezondheidszorg

    46% durf- en groeikapitaalfondsen

        67% venture capital            69% Noord-America

        21% growth equity              22% Azië

        10% LBO                             9% West-Europa

          2% overige

    17% snelgroeiende bedrijven

        44% digitale transformatie

        38% consumptiegoederen en detailhandel

        13% gezondheidszorg

         2% onderwijs

         3% overige

4 focussectoren : 
    consumptiegoederen en detailhandel

    digitale transformatie

    onderwijs

    gezondheidszorg

De huidige koers is 18% teruggevallen tov 31/12/21. 

Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 33%cagr ; 

  10 jaar geleden had je bijna 17%cagr.

Mijn koersdoel is 22% lager dan de huidige koers, vnl. door hun laag dividend. Hun koersdoel voorziet een stijging van de koers met 15%.

Sofina is een uitstekend geleide holding die momenteel overgewaardeerd is. De koersexplosie is duidelijk niet gevolgd door een dividend- en/of nav-explosie. Men betaalde eind 2021 28% meer dan de nav, veel maar er dan niet misgaan. 

De cijfermatige info : https://docs.google.com/spreadsheets/Jamo