GCP Infra : jaarresultaten 2021/2023 per 30/9

 Update : 22/12/2022

Mijn koersdoel : 86Gbp (-15%)            Koers : 101,8Gbp           Hun koersdoel : 111 (9%)

Punten : -1                                            Status : bijkopen op zwakke dagen, enkel voor het dividend

GCP Infra is een investeringsbedrijf. Haar doel is lange termijn dividenden en behoud van het kapitaal te voorzien door te investering in infrastructuur schulden en in bedrijven met lange termijn voorspelbare cashflows.

24% PFI (financiering van de publieke sector door de private sector)
11% supported living (sociale huisvesting)

Projecten ivm. hernieuwbare energie

    21% zonne energie

    20% wind energie

    12% biomassa

     9% biogas

     2% hydro 

     1% geothermal
    

49 infrastructuur leningen met een gemiddelde leeftijd van 10 jaar

50% is inflatie verzekerd

Boekjaar eindigt op 30/09

De NAV per 30/09 is met 8,5% gestegen naar 112,8 

      4pence door de stijging van de electriciteitsprijzen

      2pence door de stijging van de inflatie

   -0,9pence door oa. de afwaardering van een biomass fabriek

De wpa is verdubbeld, het dividend blijft dit en volgend boekjaar op 7p of bijna 7% op de koers van vandaag. De totale koers return is 3,8(-7,9)%. De totale nav return is 15,8(7,2)%.

Slechts 9,5% van het vermogen is vreemd.

De koers van het aandeel noteert op het niveau van 2010(ipo). Het dividend per aandeel stond toen 4,2% nu 6,9%. De wpa-ratio stond 4,2% ; nu 6,8%.  De nav staat nu 12,5pence hoger.

Mijn inschatte koersdoel is 15% lager dan de huidige koers, hun schatten de koers 9% hoger in.

Kocht je dit aandeel 5 jaar geleden, dan realiseerde je een totaal rendement van -0,5% per jaar ; 

10 jaar : 2,3%

Met -1 punten is dit een aandeel die als een obligatie kan bekeken worden, met dit voordeel dat stijgende energie en inflatie de winst van dit aandeel kan omhoog duwen.

Civitas social housing : 2022/23 halfjaar

 Update : 22/12/2022

Mijn koersdoel : 90,5€ (50%)            Koers : 60,4€  

Punten : 10                                           Status : houden 

Het boekjaar eindigt op 31/03

Civitas social housing is een vastgoedvennootschap gespecialiseerd in de verhuur en beheer van sociale huisvesting en verbonden verzorgingsinstellingen vnl. in Schotland en Noord Ierland. 

CSH biedt sociale woningen voor 4.594 mensen, verspreid over 178 gemeenschappen

die worden ondersteund door 130 gespecialiseerde zorgaanbieders en 18 woningcorporaties.

De contracten hebben een gemidd. looptijd van 21,9 jaar.

Avi Global Investment trust : jaarresultaten per 30/09/2022

 Update : 08/12/2022

Mijn koersdoel : 193Gbp (2%)          Koers : 189Gbp

https://www.aviglobal.co.uk/             GB0001335081

Punten : 6                                         Status : houden

AVI zoekt 

- ondernemingen die ondergewaardeerd zijn tov. hun nav

- hoge kwaliteits ondernemingen met sterke potentiële groei

- ondernemingen met een groei potentie door een keerpunt in de marktsentiment tov de onderneming, lage economische waarde

Geografische spreiding : 35(24)%Europa + 28(23)%USA + 20(28)%Japan + 10(12)%Asië + 5(7)%Latam,Africa,Em.Europa + 2(6)%UK

Sector spreiding : 32(27)% closed-end funds + 47(43)% holdings + 21(30)% special situations

Avi Global Investment trust vnl. gepositioneerd in  9(9)%PershingSquare + 7,4(6,6)%Exor + 7,1(6,2)%AkerASA + 6,3(6,1)% OakleyCapital  + 5,5(5,5)%KKR + 4,8(4,2)%ChristianDior + 4,2%Femsa + 3,4%ApolloGlobalManagment + 3,5%GodrejIndustries + 3,4(5,8)%ThirdPoint  

(2021)

Per 30/09/2022

+ Total return : NAV -7,3% → MSCI all country world ex-US -9,6%

- Koers total return : -10,8%

+ 10 years Total return NAV : 9,4% op jaarbasis → MSCI all country world ex-US 9%

+ Discount 10,4% vs 6,7%yoy

- Expense ratio : 0,88% vs 0,83%yoy

Men gebruikt aankoop eigen aandelen om de discount gelijk te houden.

De huidige koers is bijna 6% hoger dan 30/09/2022.

Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 14,8%cagr ; 

  10 jaar geleden had je 8%cagr.

Mijn koersdoel 2% hoger dan de huidige koers.

Al 28 jaar is het dividend niet verlaagd. Correct gewaardeerd, bij een verzwakking van de koers is dit altijd een aandeel om op te pikken. De nav houdt goed stand in deze beer-markt. Bij daling onder de 180GBx zou ik kopen. 

Retail Estates : halfjaar 2022/23

 Update : 08/12/2022

Mijn koersdoel : 63,2(6%)              Koers : 59,8€           Hun koersdoel : 73(22%)

http://www.retailestates.com/en          BE0003720340

Punten : 8                                            Status : houden

Boekjaar sluit af 31/03

Retail Estates nv belegt hoofdzakelijk in Belgisch winkelvastgoed gelegen aan de rand van woonkernen of invalswegen naar stedelijke centra.

De bezettingsgraad is stabiel gebleven op 97%. De huurinkomsten zijn volleig geïndexeerd en betaald. De reële waarde van het vastgoed is met 3,25% gestegen tov.31/03. De schuldgraad is gezakt van 49,15% naar 47,54%. 

De Epra-winst pa is gedaald naar 2,84€(2,95). De NAV pa steeg van 69,63 naar 72,57€. 

De koers van het aandeel staat nog steeds op het niveau van 2014. Het dividend was toen 3,1€, nu 4,7€ of bijna 8% bruto. De wpa was 6% ; nu bijna 10%. 

Had je Retail Estates 5 jaar geleden gekocht heb je een totaal rendement cagr van -2%,

  op 10 jaar had je 4%

De vooruitzichten blijven goed. Dividend lovers kunnen nu al kopen, maar kunnen ook wachten op lagere koersen door stijgende intresten. .

HICL halfjaar 2022/23

 Update : 08/12/2022

Mijn koersdoel : 165GBx (2%)   Koers : 180GBx    Hun koersdoel : 180,5GBx(2%)

https://www.hicl.com/                       GB00B0T4LH64

Punten : 5                                          Status : houden

Bemerk : het boekjaar wordt afgesloten op 31/3

HiCL is een infrastructuur co voor de publieke en de private sector. 

Sectoren : (vorig jaar)

transport 32% (30)

gezondheid 27%(29)

educatie 14%(16)

energie 12%(10)

accomodaties 10%(11)

brandweer&politie 5%(5)

Geografisch : 73% UK + 18% EU + 9% North America

Markt segment : 66% PublicPrivatePartnership + 22% demand-based assets + 12% regulated assets

PPP zijn lange termijn contracten tussen de publieke en de private sector om essentiële publieke infrastructuur mogelijk te maken. vb scholen

Demand-based zijn vraag afhankelijke infrastructuur zoals een tolweg.

Regulated assets zijn activa om de transmissie mogelijk te maken van windpark als ook de investering in Affinity Water (de waterleiding maatschappij in de UK).

Fluxys : 2022 halfjaar

 Update : 23/11/2022

Mijn koersdoel : 28,6€ (1%)          Koers : 28,5€                           

Punten : 2                                         Status : kopen aan 28€ geeft een dividend van 5%

FLUXYS BELGIUM is de onafhankelijke beheerder van de vervoers- en opslaginfrastructuur voor aardgas in België. De onderneming is verder operator van de LNG-terminal in Zeebrugge. Dankzij zijn first mover Fluxys Belgium SA zijn infrastructuur weten uit te bouwen tot de draaischijf bij uitstek van de internationale aardgasstromen in West-Europa.

90% van de aandelen Fluxys Belgium zijn in handen van de Fluxys groep.

Producten en diensten :

- vervoer en trading

- LNG-oplossingen (Zeebrugge)

- opslagmogelijkheden (Loenhout)

Belangrijkste halfjaars data

+ omzet 287,4mio (+3,4%)

+ netto resultaat 41,1mio (7,3%)

+ opslag in Loenhout is >90% gevuld

Er werd fors geïnvesteerd 35,2mio tov 15,8mio vorig halfjaar. 19,3mio LNG-infrastructuur en 15,9mio vervoersprojecten. Het is de bedoeling ook waterstof en CO² te kunnen vervoeren.

De koers van het aandeel staat 11% lager dan eind vorig jaar, op het niveau van 2019. Het dividend was toen 4,5% nu 4,9% ; de wpa was 3,4% nu 4% 

Mijn koersdoel is 1% hoger dan de koers.

Had je Fluxys 5 jaar geleden gekocht heb je een totaal rendement cagr van 7% ; op tien jaar heb je 3,5%.

Dit aandeel kan een oplossing bieden aan het energie vraagstuk en het dividend is leuk meegenomen. 

3i infrastructure : 2022/23 halfjaar

 Update : 19/05/2022

Mijn koersdoel : 385GBP(10%)            Koers : 341Gbp            Hun koersdoel : 367,5 (5%)

https://www.3i-infrastructure.com/      JE00BF5FX167

Punten : 9                                             Status : kopen

Een infrastructuur bedrijf met volgende bedrijven in portefeuille : 

14(19)%  Esvagt Denmark (zee support en safety + windfarm service) PR:5,4(18,5)%

11(12)%  Infinis UK (hernieuwbare energie uit stortplaatsen en mineraal methaan) PR:14(16)%

10(10)%  TCR Belgium (luchthaven verhandelaar) PR:20(40)%

10(-)% GCX kabelnetwerk → aangekocht september 2022

9(8)%  Tampnet Norway (telecom operator fibre based) PR:22(11)%

 8(8)%  Joulz Nederland (energie infra en metering) PR:8(9)%

 8(8)%  Ionisos France (specialist in koude sterilisatie) PR:10(18)%

 8(8)%  Oystercatcher Lux (olie opslagbedrijf) PR:7(81)%

 6(7)%  DNS:NET  (telecom provider in Duitsland)  PR:-9(7)%

 7(7)%  SRL (traffic systems) PR:7(4)%

 5(5)%  Valorem France (hernieuwbare energie en afvalverwerking) PR:11(16)%

 4(4)%  Attero Nederland (energie recuperatie uit afval en recycling) PR:28(16)%

 -(4)%  Projects PR:2(20)% → verkocht juni 2022

Breakdown per megatrend

42% energy transition

25% digitalisation

18% globalisation

7% renewing social structure

8% demographic change 

→ tussen haakjes= 31/03/22 of eind vorig boekjaar  /  PR = portfolio return