Update : 04/06/2021
Mijn koersdoel : 66,93(-6%) Koers : 70,9€ Hun koersdoel : 60 (-15%)
Punten : 5 Status : kopen onder koersdoel
Retail Estates nv belegt hoofdzakelijk in Belgisch winkelvastgoed gelegen aan de rand van woonkernen of invalswegen naar stedelijke centra.
Het afgelopen boekjaar stond in de schaduw van de COVID-19 pandemie. Afwisselend waren winkelpanden in België en Nederland gedurende in totaal 3 maanden gesloten. Enkel de Belgische voedings- en DIY winkels ontsnapten aan deze overheidsmaatregelen. Binnen de vastgoedportefeuille waren de effecten hiervan verschillend: de woninginrichtingssector (57,11% winkeloppervlakte) en de voeding- en gebruiksartikelen (15,58 %) kenden belangrijke omzetstijgingen doordat enerzijds de consument, door de lockdown maatregelen, aanzienlijk meer in zijn woning investeerde en anderzijds de sluiting van de horeca de thuisconsumptie bevorderde. De aanzienlijke beperkingen op het sociale leven troffen de fashion retailers hard en langdurig, ook buiten de periodes van verplichte sluiting. Winkels op perifere locaties genoten de voorkeur van vele consumenten boven centrumlocaties en shoppingmalls omwille van hun vlotte toegang, parkeergelegheid en hun grootschalig karakter. Dit vertaalde zich in een vlotte herneming van de omzetten na de heropening en het volledig herstel van
de huurbetalingen.
De huurlast voor de periodes van verplichte sluiting werd gedeeld met de getroffen huurder. Dit vertaalde zich in een aantal huurkwijtscheldingen ter waarde van 11,55 mio EUR, zijnde iets meer dan 10% van de verschuldigde huur (inclusief de voorziening voor afhandeling voor de lopende onderhandelingen in Nederland). COVID-19 heeft in België drie grote huurders, die zich reeds in een verzwakte financiële positie bevonden en met een zwak management, in een versneld faillissement geduwd, namelijk nv Brantano, nv Orchestra België en nv Piocheur/Megaworld (ex Blokker). Voor deze drie huurders werd 1,78 mio EUR onbetaalde huur als oninbaar geprovisioneerd. Van de 43 betrokken winkelpanden werden er binnen het boekjaar 36 terug verhuurd aan vergelijkbare huurniveaus.
Het dividend, de wpa en de nav stegen allemaal en respectievelijk met 2,3% / 3,4% / 1,1%
De koers van het aandeel staat op het niveau van 2014. Het dividend was toen 3,1€, nu 4,6€. De wpa was 6% ; nu 6,1%.
Had je Retail Estates 5 jaar geleden gekocht heb je een totaal rendement cagr van 1,8%,
op 10 jaar had je 7,8%
De resultaten hebben minder geleden onder Covid dan eerst was gedacht. De vooruitzichten blijven goed. Koopwaardig onder mijn koersdoel. Dividend lovers kunnen nu al kopen.
De cijfermatige info : https://docs.google.com/spreadsheets/Jamo
Geen opmerkingen:
Een reactie posten