Update : 12/03/2021 nav. de publicatie van het jaarresultaten 2020
Mijn koersdoel : 36,74€ (-12%) Koers : 42,39€
Punten : 6 Status : houden
Aalberts opereert in niche technologiën zoals
hydrolische stroomregeling, leidingsystemen, vloeistofcontrole, oppervlaktetechnologieën en geavanceerde mechatronics
(Mechatronics is het ontwerpen van een mechanische contructie met bijhorende regelsystemen)
voor de volgende eindmarkten (%omzet)
58% eco-vriendelijke gebouwen
20% industriële niches
14% duurzaam transport
8% semicon efficiëntie.
Omzet per regio :
58% West Europa
26% America
11% Oost Europa
5% Apac, Midden Oosten, Africa
Financiële doelstellingen :
> 3% organische inkomstengroei
> 14% ebita marge
> 18% roce
> 70% free cash flow
< 2,5 leverage ratio
> 40% solvabiliteit
De inkomsten daalden met 8% naar 2610mio, daardoor kwamen alle onderliggende cijfers onder druk te staan om de financiële doelstellingen te halen. De vrije cash flow steeg echter met 9% naar 339mio.
De leverage ratio verbeterde van 1,3 naar 1,1 ver beneden de financiële doelstelling.
De netto schulden zakte met 21% naar 600mio, een solvabiliteit van 55,5%
Het dividend werd voor de 3de keer in 23 jaar verlaagd naar 0,6€ pa, voor 2021 wordt een dividend van 0,76€ verwacht.
De wpa zakte met 25% naar 1,81€ pa, voor 2021 wordt een lichte verbetering verwacht.
De nav zakte mininiem en zal volgend jaar terug met 7% stijgen.
De huidige koers is op het niveau van 2017. Het dividend was toen 1,5% van de koers tov. 1,8% nu, de wpa zat op 5,1%, nu 4,5%. De winstgevendheid per aandeel blijft laag.
Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 7,5%cagr ;
10 jaar geleden had je 14,6%cagr.
Mijn inschatte koersdoel is 12% lager dan de huidige koers (vnl. door de lage winstverwachting), de analisten hebben wel een koopadvies maar hun koersdoel is ook bijna bereikt.
Met 6 punten en een verwachte winstgevendheid die nog aan de lage kant is, is dit bedrijf voorlopig te behouden.
De cijfermatige info : https://docs.google.com/spreadsheets/Jamo
Geen opmerkingen:
Een reactie posten