Aliaxis : 2022 Hj

 Update : 18/09/2022

Mijn koersdoel : 35,5€ (-6%)            Koers : 37,8€          

Punten : 11                                         Status : kopen onder de 35€

Aliaxis is een wereldleider in geavanceerde leidingsystemen voor toepassingen in de bouw, infrastructuur, industrie en landbouw. We bieden over de hele wereld duurzame innovatieve oplossingen voor water en energie.

Ter Beke : 2022 Hj

 Update : 17/09/2022

Mijn koersdoel : 102(3%)              Koers : 99€           Hun koersdoel : 115(16%)

https://www.terbeke.be/nl/investor-relations/persberichten-en-publicaties        BE0003573814

Punten : 6                                            Status : kopen

Ter Beke is een innovatieve Belgische verse voedingsgroep, die een uitgebreid gamma kwalitatieve verse voedingsproducten en bijbehorende diensten commercialiseert in tal van Europese landen.

Vandaag zijn we vooral gespecialiseerd in productie en verkoop van fijne vleeswaren en vers bereide gerechten vanuit 12 industriële vestigingen in België, Nederland, Frankrijk, Polen en het Verenigd Koninkrijk. Marktleider in koelverse lasagne in tal van Europese landen.

De merken : Come a casa, Vamos, Daniel Coopman, l'Ardennaise, studio100, Weight Watchers, Pluma, Bella Rivièra, ...

Omzet geografisch verdeeld : 44% Nederland + 28% België + 9% UK + 6% Frankrijk + 3% Duitsland + 10% andere.

De omzet steeg met 9% naar 373mio€, waarvan 214mio Vleeswaren. De Ebitda daalde naar 18mio€,  de ebit halveerde naar 3mio. De hoge kosteninflatie kan maar met vertraging aan de klanten worden doorgerekend.

Nog steeds een stijging met 20% van de financiële kosten nav. verhoogde kosten voor een covid-lening die in het 2eHj zal verdwijnen. 

De financiële kosten daalden fors met 37% naar 1874mio, de belastingen met 85% naar 528mio€, waardoor het netto resultaat met slechts 13% daalde naar 1401mio€ of 0,78€pa

De netto schuld bleef stabiel op 74,6mio (73,8mio eind 2021); de ratio netto schuld / ebitda steeg licht naar 1,7x.

Het doorrekenen van de grondstofkosten en de overnames Imperial-Stegeman blijven de voornaamste uitdagingen voor Ter Beke.

De koers van het aandeel staat op het niveau van 2015. Het dividend was toen 3,5€, nu 4€ in 2021. De wpa was 3,5% ; nu 4,5%. 

Mijn koersdoel is 3% hoger dan de koers, hun is 16% hoger.

Had je Ter Beke 5 jaar geleden gekocht heb je een totaal rendement cagr van -0,5%,

  op 10 jaar had je 10%

De resultaten hebben de laatste jaren dikwijls onder druk gestaan door de uitzonderlijke stijging van de

grondstofprijzen door de Afrikaanse Varkenspest in Azië, de terugroepactie en gedeeltelijke sluiting van

Aalsmeer en de Covid-19 crisis. De resultaten zullen ook in 2022 blijven onder druk staan door de sterk gestegen inflatie en de mate waarin het bedrijf dit kan doorrekenen aan hun klanten. 

De pech kan Ter Beke niet blijven achtervolgen en in the long run maakt het het bedrijf alleen maar sterker tov. zijn concurrenten. Koopwaardig.

Ackermans : 2022 Hj

 Update : 17/09/2022

Mijn koersdoel : 193€ (30%)          Koers : 148,8€            Hun koersdoel : 178,5(20%)

Punten : 10                                        Status : kopen

Ackermans & van Haaren is een onafhankelijke en gediversifieerde groep die aandeelhouderswaarde creëert door op lange termijn te investeren in een beperkt aantal ondernemingen met internationaal groeipotentieel. AvH is actief in 5 sectoren: 

 - Marine Engineering & Contracting (Deme, CFE, RentAport en Green Offshore)

 - Private Banking (Delen en VanBreda)

 - Real Estate  (Nextensa)

 - Energy & Resources (Sipef, Verdant bioscience en Sagar Cements) 

 - Growth Capital (Agidens, Axe investments, Biolectric, EMG, Mediahuis, OMP, Telemond, turbos Hoet en Van Moer logistics)

 - Fair value investeringen : Biothalys, Health quad, Indigo diabetes, HealthQuad II fund, Mrm health, Medikabazaar, OncoDNA en Venturi partners fund I

VGP : 2022 Hj

 Update : 04/09/2022

Mijn koersdoel : 175,5€ (24%)        Koers : 141,4€         Hun koersdoel : 224,4(59%)

Punten : 18                                  Status : kopen

VGP beheert, ontwikkelt en is eigenaar van logistiek en semi-industrieel vastgoed.

De netto-rente inkomsten stegen met 85% naar 15,4 mio€. 

De netto winst daalde van 203,8 naar 153,1mio€ (-25%)

De huurinkomsten stegen van 205,7 naar 281,1miio€ (+37%)

De schuldgraad nam toe van 29,8 naar 35,2%,  de netto schuld steeg van 1,2mia naar 1,7mia.

Een aantal grote spelers hebben de oplevering van projecten verlegd naar 2024 en later.

De koers van het aandeel staat 44% lager dan eind vorig jaar (hoogste niveau).

Mijn koersdoel is 24% hoger dan de huidige koers, volgens hun staat de koers 59% te laag.

Had je Vgp 5 jaar geleden gekocht heb je een totaal rendement cagr van bijna 24%,

  op 10 jaar had je bijna 30%

Dit aandeel mag m.i. nog steeds worden gekocht onder mijn koersdoel. De groeivooruitzichten blijven.Het dividend blijft aantrekkelijk  evenals de k/w en koers/nav verhoudingen. We hebben de ratio's div en nav fors verlaagd naar 4% en 0%.

Leroy seafood : 2022 Hj

 Update : 04/09/2022

Mijn koersdoel : 88,3 (32%)                  Koers : 67,- NOK            Hun koersdoel : 78,6 NOK (+17%) 

Punten : 11                                             Status : kopen 

Lerøy Seafood Group ASA is gespecialiseerd in het kweken, verwerken en vermarkten van vis. De omzet verdeelt zich als volgt :

- verwerking, bereiding en roken van vis (93,9%);

- vangen en verwerken van witvis (4,3%);

- zalm- en forelkweek (1,8%)

Omzet per regio : 

        19% Noorwegen + 59% Europa +  16% Azië + 5% de Verenigde Staten en Canada (4,9%) 

Hal Trust : 2022 Hj

 Update : 04/09/2022

Mijn koersdoel : 127,4€ (4%)            Koers : 122,4€                Hun koersdoel : 138 (13%)

Punten : 7                                           Status : kopen

De strategie van Hal is belangen te nemen in bedrijven met als doel de vergroting van de aandeelhouderswaarde op lange termijn.

Investeringsmaatschappij vnl. gepositioneerd in : 22%Vopak, 10%Boskalis, 4%SBM Offshore, 1%Safilo. 

De niet-beursgenoteerde deelnemingen vertegenwoordigen 25% van de nav.

Het dividend wordt ieder jaar in januari bepaald. Het bedraagt 4% van de gemiddelde koers van december.

www.holdingtracker.com/hal/

Naturgy : 2022 Hy

 Update : 04/09/2022

Mijn koersdoel : 18,84€ (-32%)           Koers : 27,77€         Hun koersdoel : 24,3 (-12%)

Punten : -1                                          Status : verkopen (dividend verlaagd)

Het is de leider in de gas sector en de benchmarkt in de energie sector. In beide gevallen garanderen wij de energie voorziening, terwijl we een breed scala aan diensten met toegevoegde waarde aanbieden en promotor zijn van duurzame ontwikkeling. Ze zijn vnl. aanwezig in Spanje en Latin America. 

De netto winst steeg met 15% naar 557mio€. De ebitda met 11% naar 2184mio en kan worden verdeeld tussen 901markets en 1198netwerk (infrastructuur).

De netwerk komt voor 33% uit LatAm de overige 67% uit Spanje.

De markets komt voor 18% hernieuwbare + 64%energie management + 17%aanvoer

De max. impact op de nettowinst van de rechtzaak bij Metrogas (ivm. contractuele schendingen in Argentinië) is 126mio€.

De netto schuld is met 7% verlaagd naar 11976mio. 

De koers van het aandeel staat 3% lager dan 31/12/2021, een all-time-high.

Had je Naturgy 5 jaar geleden gekocht heb je een totaal rendement cagr van 7,6% 

      op 10 jaar heb je 7%

Dit aandeel koop je enkel voor het dividendrendement dat voor 2022 op 4,3% staat. In 23 jaar kende het dividend slechts éénmaal een daling tijdens de financiële crisis, het was wel bijna een halvering.

Zoals voorgesteld in het strategisch plan, is het dividend voor de 2emaal verlaagd.

Xior : 2022 Hj

Update : 04/09/2022

Mijn koersdoel : 55,83€ (41%)         Koers : 39,5€            Hun Koersdoel : 55,33 (40%)

Punten : 8                                         Status : kopen 

Xior Student Housing NV is een Belgische vastgoedspeler gespecialiseerd in de sector van de studentenhuisvesting in  België(29%) met een valuation yield van 5,11%

                                        Nederland(52%) met een valuation yield van 5,87%

                                        Spanje(14%) met een valuation yield van 5,39%

                                        Portugal(6%) met een valuation yield van 6,5%

De valuation yield van de totale portefeuille is 5,51%. 

Een eerste stap in Polen is gezet (doel :10% van de portefeuille) valuation yield +/- 9%. Eerste oplevering augustus 2024.

Xior biedt een variëteit aan panden aan, gaande van kamers met gemeenschappelijke voorzieningen, kamers met eigen sanitair tot volledig uitgeruste studio's.