Danone - update full year 2020

 Update : 03/3/2021

Mijn koersdoel : 76€ (39%)            Koers : 55€            Koersdoel analisten : 60 (9%)

http://www.danone.com/en/                                           FR0000120644

Punten : 7                                                                       Status : houden 

Danone is een frans voedingsbedrijf, verdeelt over vier divisies : 

- verse zuivelproducten (54% omzet)

- water (16% omzet)

- gespecialiseerd voedsel zoals baby en medisch (30%)

Het is vooral een merkenbedrijf (Actimel, Activia, Alpro, Danone, Evian, Volvic, Badoit, ...)

Danone is wereldwijd actief en haalt 50% omzet uit Europa.

De omzet zakt met 6,6%.

De operationele marge zakte met een vol procent naar 11,8% . De vrije cashflow daalde naar 2,1bn€

Net debt/Ebitda bleef op 2,8x

De netto schuld nam af van 12,8Bmio naar 11,9Bmio.  De financiële kost van de schulden nam af van 2,1% naar 1,9%.

Doelstelling 2021 

- terug naar groei vanaf het 2e kwartaal

- de operationele marge op niveau van 2020

Het dividend werd voor het eerst in 22 jaar verlaagd. Het dividend wordt dit jaar met 4% verhoogd.

De wpa zou gelijk blijven, wat resulteert in een stijging van de nav met bijna 5%

De koers van het aandeel noteert op het niveau van 2014. Het dividend was toen 1,5€ en de wpa was 4,9% tov. 6,1% nu. De koers was bijna driedubbel zo groot als de nav, nu is die dubbel zo groot.

Mijn inschatte koersdoel is 39% hoger dan de huidige koers, volgens de analisten staat de koers 9% te laag.

Kocht je dit aandeel 5 jaar geleden, dan realiseerde je een totaal rendement van 0% per jaar ;

 10 jaar geleden : 3,1%

Met 7 punten en een bruto dividend van bijna 3,7% lijkt dit aandeel goedkoop gewaardeerd, maar als je de evolutie van de laatste jaren bekijkt dan is deze de laatste vijf jaar blijven stilstaan. Als ze terug groei kunnen voorleggen, kan dit een mooie turn-around worden.

2021	30%	RV	5yrs fc / avg%	10yrs fc / avg%	allyrs fc / avg%		2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2006	2005	2004	2003	2002	2001	2000	1999	1998	1997	1996	1995	1994	1993	1992
Danone	76,27	39%	60,00	31 add	9%	FR		melkproducten					7 pt	1	1	2	3	1e jaar	1999	23	max	47%	KW/evol	3	DIV	0%	7%	1	WPA	-94%	9%	0	NAV	-11%	4%	0
Danone_div	dividend	2,12	2,10	2,10	2,18	DIV	2,02	1,94	2,10	1,94	1,90	1,70	1,60	1,50	1,45	1,45	1,39	1,30	1,20	1,20	1,10	1,00	0,85	0,68	0,61	0,58	0,52	0,48	0,44	0,38	0,36	0,33
Danone_div%	22	2,12	3,7%	3,9%	7,8%	1,4	4,1%	-7,6%	8,2%	2,1%	11,8%	6,3%	6,7%	3,4%	0,0%	4,3%	6,9%	8,3%	0,0%	9,1%	10,0%	17,6%	25,0%	11,5%	5,2%	11,5%	9,5%	8,0%	17,3%	5,6%	9,2%
Danone_div5	0	05	1,6%	1,8%		30%	9,90	9,58	9,24	8,64	8,15	7,70	7,39	7,09	6,79	6,54	6,19	5,80	5,35	4,83	4,24	3,72	3,24	2,87	2,63	2,39	2,17	1,97	1,50	1,06	0,68	0,33	0,00	0,00	0,00	0,00
Danone_wpa	recurrent WPA	3,71	3,40	3,56	4,18	WPA	3,34	3,34	3,85	3,56	3,49	3,10	2,93	2,62	2,78	2,42	1,88	2,03	1,61	1,77	5,85	1,84	1,96	0,60	0,54	0,51	0,18	0,51	0,45	0,40	0,38	0,34
Danone_wpa%		3,71	1,9%	6,5%	25,1%	1,4	0,0%	-13,2%	8,1%	2,0%	12,6%	5,8%	11,8%	-5,8%	14,9%	28,7%	-7,5%	26,6%	-9,4%	-69,7%	217,2%	-5,8%	227,9%	11,0%	5,6%	189,6%	-65,4%	13,0%	13,7%	5,6%	9,8%
Danone_nav	25/3	31,04	31,49	30,69	30,95	NAV	29,49	28,17	26,77	25,40	23,12	21,28	20,67	19,70	20,10	20,21	19,94	19,45	18,68	16,93	17,74	11,67	10,65	9,88	10,24	10,57	11,93	13,45	11,60
Danone_nav%	2020	31,04	6,8%	4,1%	5,0%	1,5	4,7%	5,2%	5,4%	9,8%	8,7%	3,0%	4,9%	-2,0%	-0,5%	1,4%	2,5%	4,1%	10,3%	-4,6%	52,0%	9,6%	7,8%	-3,5%	-3,1%	-11,4%	-11,3%	15,9%
Danone_evowpa	03/03 MS			kw 16		wpa 5yrs evolution	8%	14%	31%	36%	26%	28%	56%	29%	73%	36%	-68%	10%	-18%	197%	988%	262%	1013%	17%	19%	29%	-53%	49%
Danone_evo%						78%	16%	28%	13%	22%	-8%	7%	28%	14%	51%	21%	-47%	28%	-15%	170%	898%	183%	984%	33%	9%	24%	-120%	-143%
Danone_evoprice	epa:bn	FR0000120644	http://www.danone.com/en/	wpa		Price 5rys evolution	-9%	-14%	19%	14%	34%	21%	28%	15%	22%	16%	-21%	-18%	-3%	27%	90%	79%	29%	-15%	11%	5%	67%	191%
Danone_ye	YE		62,82	59,28	46,32	46%	55,00	53,76	73,90	61,51	69,95	60,2	62,28	54,00	52,32	49,90	48,57	47,02	42,83	43,18	61,40	57,40	44,12	33,98	32,35	32,05	34,25	40,15	29,25	30,66	20,48	13,78
Danone_ye%		mw yoy	-1,7%	1,3%			2,3%	-27,3%	20,1%	-12,1%	16,2%	-3,3%	15,3%	3,2%	4,8%	2,7%	3,3%	9,8%	-0,8%	-29,7%	7,0%	30,1%	29,8%	5,0%	0,9%	-6,4%	-14,7%	37,3%	-4,6%	49,7%	48,6%
Danone_low	LOW		53,69	52,16	39,16		46,03	46,03	60,20	59,72	56,49	57,49	51,73	48,70	49,22	45,97	42,34	39,96	32,50	40,60	51,54	43,00	34,30	31,30	26,05	27,98	31,38	22,64	26,24	19,82	13,74	13,06
Danone_low%		div+mw	-0,1%	3,1%			0,0%	-23,5%	0,8%	5,7%	-1,7%	11,1%	6,2%	-1,1%	7,1%	8,6%	6,0%	23,0%	-20,0%	-21,2%	19,9%	25,4%	9,6%	20,2%	-6,9%	-10,8%	38,6%	-13,7%	32,4%	44,3%	5,2%
Danone_high	HIGH		73,43	67,75	51,72		65,68	75,16	82,38	71,78	72,13	70,53	67,74	57,00	60,39	54,70	52,60	48,24	45,25	63,71	62,92	60,20	46,98	36,40	33,60	27,98	40,52	43,00	33,91	35,02	20,96	15,82
Danone_high%							-12,6%	-8,8%	14,8%	-0,5%	2,3%	4,1%	18,8%	-5,6%	10,4%	4,0%	9,0%	6,6%	-29,0%	1,3%	4,5%	28,1%	29,1%	8,3%	20,1%	-30,9%	-5,8%	26,8%	-3,2%	67,1%	32,5%
Danone_divye	DIV/ye	73,69	3,2%	3,0%	2,4%		3,7%	3,6%	2,8%	3,2%	2,7%	2,8%	2,6%	2,8%	2,8%	2,9%	2,9%	2,8%	2,8%	2,8%	1,8%	1,7%	1,9%	2,0%	1,9%	1,8%	1,5%	1,2%	1,5%	1,2%	1,7%	2,4%
Danone_divlow	DIV/low	2,9%	3,7%	3,4%	2,8%		4,4%	4,2%	3,5%	3,2%	3,4%	3,0%	3,1%	3,1%	2,9%	3,2%	3,3%	3,3%	3,7%	3,0%	2,1%	2,3%	2,5%	2,2%	2,3%	2,1%	1,7%	2,1%	1,7%	1,9%	2,6%	2,5%
Danone_divhigh	DIV/high	3%	2,7%	2,6%	2,1%		3,1%	2,6%	2,5%	2,7%	2,6%	2,4%	2,4%	2,6%	2,4%	2,7%	2,6%	2,7%	2,7%	1,9%	1,7%	1,7%	1,8%	1,9%	1,8%	2,1%	1,3%	1,1%	1,3%	1,1%	1,7%	2,1%
Danone_wpaye	WPA/ye	74,38	5,7%	5,3%	3,9%		6,1%	6,2%	5,2%	5,8%	5,0%	5,1%	4,7%	4,9%	5,3%	4,8%	3,9%	4,3%	3,8%	4,1%	9,5%	3,2%	4,4%	1,8%	1,7%	1,6%	0,5%	1,3%	1,5%	1,3%	1,8%	2,5%
Danone_wpalow	WPA/low	5,0%	6,6%	6,0%	4,5%		7,3%	7,3%	6,4%	6,0%	6,2%	5,4%	5,7%	5,4%	5,6%	5,3%	4,4%	5,1%	4,9%	4,4%	11,3%	4,3%	5,7%	1,9%	2,1%	1,8%	0,6%	2,2%	1,7%	2,0%	2,7%	2,6%
Danone_wpahigh	WPA/high	5%	4,8%	4,6%	3,5%		5,1%	4,4%	4,7%	5,0%	4,8%	4,4%	4,3%	4,6%	4,6%	4,4%	3,6%	4,2%	3,6%	2,8%	9,3%	3,1%	4,2%	1,6%	1,6%	1,8%	0,4%	1,2%	1,3%	1,1%	1,8%	2,2%
Danone_yenav	ye/NAV	80,74	139,6%	156,4%	186,4%		86%	91%	176%	142%	203%	183%	201%	174%	160%	147%	144%	142%	129%	155%	246%	392%	314%	244%	216%	203%	187%	199%	152%
Danone_lownav	low/NAV	160,1%	104,7%	126,4%	142,2%		56%	63%	125%	135%	144%	170%	150%	147%	145%	127%	112%	105%	74%	140%	191%	268%	222%	217%	154%	165%	163%	68%	126%
Danone_highnav	high/NAV	160%	178%	191%	216%		123%	167%	208%	183%	212%	231%	228%	189%	200%	171%	164%	148%	142%	276%	255%	416%	341%	268%	228%	165%	240%	220%	192%