Ageas : 2022 Hy

 Update : 29/08/2022

Mijn koersdoel : 51,19€ (27%)            Koers : 40,21€      Hun koersdoel : 49,61 (23%)

Punten : 9                                             Status : kopen (opgelet : China)

Ageas is een verzekeraar. 

Het is de nr. 1 in leven en 2 in niet-leven in België ; met 31% v/d bruto inkomen en 41% v/d winst.

Het biedt niet-leven aan in de UK met 9% v/d bruto inko    men en 6% v/d winst.

Het biedt leven en niet-leven in Portugal (35%), Turkije (11%) en Frankrijk (7%) ; met 15% v/d bruto inkomen en 12% v/d winst.

Het biedt leven en niet-leven in Azië met 46% v/d bruto inkomen en 41% v/d winst.

Per type : 

Leven        : 11.225mio premie-inkomen geeft 742mio winst (+30%yoy)

Niet-leven :   4.909mio premie-inkomen geeft 328mio winst (-16%yoy)

AR : -225mio verlies

De nettowinst verdubbelde in het 2eQ tov het 2eQ2011, dit resulteert in een Hj netto winst van 563,4mio of +39% en ruim boven de analistenverwachtingen. 

De premie inkomsten stegen 5%. 

Alle doelstellingen werden behaald uitgezonderd de combined ratio, d.i. de som van de geleden schade (uitgekeerde claims) en bedrijfskosten, gedeeld door de ontvangen premie (exclusief herverzekering)

  +Combined ratio  :  96%  tov realiteit 93% 

  +Operationele marge Producten met gegarandeerde rente  : 85-95  tov realiteit 95 basispunten

  +Operationele marge Unit-linked  :  30-40  tov realiteit 39 basispunten

  +Solvency II ageas ratio Groep  :  175%  tov realiteit 221%  

De boekwaarde pa zakte door afwaardering op de beleggingsportefeuille van 64,1 naar 49,1€.

 

Ageas wenst in Europa een 4e kernmarkt te openen. Het verwacht een netto winst van 1mia en tem. 2024 een dividendverhoging per jaar van 6à10%.

De huidige koers is op het niveau van 2019. Het dividend was toen 5%, nu 6,7%. De wpa was toen 9,7%, nu 12,7%

Had je dit aandeel 5 jaar geleden gekocht dan had je een totaal rendement van 4,8%cagr ; 

  10 jaar geleden had je bijna 6,8%cagr.

Mijn inschatte koersdoel is 27% hoger dan de huidige koers, hun hebben voorzien een stijging van 23%.

Met 9 punten, mooie ratio's is dit bedrijf die nog mag worden bijgekocht. Opgelet, dit bedrijf heeft een grote positie in China, die met haar reguleringsdrang bv. een beperking zou kunnen leggen op de marges die er behaald worden.